國(guó)內(nèi)LED外延片、芯片龍頭華燦光電24日晚間公告，公司擬以略高于當(dāng)初收買價(jià)出賣美新半導(dǎo)體。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，華燦光電此番出賣美新半導(dǎo)體，所回籠資金將顯著改善其現(xiàn)金流，有助于其將更多資源聚焦于LED主停業(yè)務(wù)，堅(jiān)持其在LED范疇的龍頭位置和競(jìng)爭(zhēng)力。
依據(jù)公告，華燦光電與天津海華新簽署了《出賣股權(quán)意向協(xié)議》，擬以現(xiàn)金方式轉(zhuǎn)讓所持有的調(diào)和光電100%股權(quán)。截至2018年12月31日，調(diào)和光電100%股權(quán)預(yù)估值為19.6億元，最終出賣價(jià)錢將由雙方在本次買賣的本質(zhì)性收買協(xié)議中明白。
調(diào)和光電主要資產(chǎn)為經(jīng)過(guò)香港子公司持有的MEMSIC(美新半導(dǎo)體)的100%股權(quán)。記者查閱，華燦光電于2016年10月披露收買預(yù)案，擬以16.5億元對(duì)價(jià)收買調(diào)和光電。該項(xiàng)買賣于2018年初正式完成。
材料顯現(xiàn)，美新半導(dǎo)體是全球搶先的MEMES傳感器公司，主要產(chǎn)品為加速度計(jì)和磁傳感器，被普遍應(yīng)用于智能手機(jī)及消費(fèi)電子、汽車平安系統(tǒng)等范疇。彼時(shí)，華燦光電希冀收買完成后，構(gòu)成“LED+MEMS傳感器”的雙主業(yè)形態(tài)。
那么，收買完成不過(guò)一年有余，華燦光電即謀劃賣出美新半導(dǎo)體，意欲何為？對(duì)此，華燦光電在公告中表示，本次買賣是為改善公司的活動(dòng)性，完成公司的可持續(xù)開(kāi)展。
一個(gè)大的背景是，華燦光電完成收買美新半導(dǎo)體時(shí)，公司原主營(yíng)所在的LED行業(yè)即進(jìn)入“低迷期”，整個(gè)行業(yè)由于新增產(chǎn)能釋放招致供應(yīng)過(guò)剩，加上整體市場(chǎng)需求增長(zhǎng)放緩，行業(yè)墮入價(jià)錢戰(zhàn)，產(chǎn)業(yè)鏈上多家公司均遭遇業(yè)績(jī)下滑。華燦光電也因價(jià)錢戰(zhàn)墮入窘境，其2018年凈利潤(rùn)為2.44億元，同比下滑51.43%；今年上半年虧損5.32億元，運(yùn)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-1.15億元。
此前，華燦光電并購(gòu)美新半導(dǎo)體時(shí)曾公開(kāi)表示，希望給美新半導(dǎo)體提供兩條途徑的資源：一是持續(xù)的資本注入，協(xié)助其加快技術(shù)研發(fā)；二是支持美新半導(dǎo)體停止產(chǎn)業(yè)外延并購(gòu)，快速提升競(jìng)爭(zhēng)力。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，在華燦光電遭遇資金艱難的狀況下，出賣美新半導(dǎo)體不失為一個(gè)“雙贏”的選擇。對(duì)公司來(lái)說(shuō)，這可顯著改善現(xiàn)金流情況，也有利于重新聚焦主停業(yè)務(wù)，集中資源發(fā)力Mini LED和Micro?LED等新型顯現(xiàn)范疇、轉(zhuǎn)型高端。而對(duì)美新半導(dǎo)體來(lái)說(shuō)，愈加獨(dú)立的運(yùn)作可讓其取得更好的資源，使其在智能化時(shí)期加快開(kāi)展。
單純從財(cái)務(wù)角度看，雖然尚未明白買賣價(jià)錢，假如華燦光電能夠接近估值的價(jià)錢轉(zhuǎn)讓美新半導(dǎo)體，有望取得約20%的投資收益，并不算虧。
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