4月23日消息，在全球半導體產業(yè)緊密交織的當下，新一屆美國政府的關稅政策，宛如一顆投入平靜湖面的巨石，激起層層漣漪，為行業(yè)發(fā)展帶來諸多變數 。關稅，作為影響半導體行業(yè)的關鍵政策領域，其一舉一動都備受矚目 。盡管截至目前，半導體仍暫時處于關稅豁免名單之中，但不可忽視的是，材料、資本設備以及終端市場均已受到不同程度的沖擊 。TechInsights 深入剖析，基于三種情景預測，為我們揭示了未來一年美國新關稅政策對半導體行業(yè)的潛在影響 。
基本情景：行業(yè)平穩(wěn)波動中前行
在基本情景（四月預測）下，全球 GDP 預計將增長 3.2%，關稅維持在 10% 。不過，半導體行業(yè)在 2025 下半年至 2026 年的預測被下調 。值得注意的是，2025 年第二季度，由于市場對關稅的恐慌情緒蔓延，汽車、移動設備、PC、數據中心等領域的需求提前釋放 。同時，Windows 10 終止支持這一事件，也在一定程度上為 PC 需求帶來了小幅提振 。在這種情景下，半導體行業(yè)雖面臨一定挑戰(zhàn)，但整體仍在平穩(wěn)波動中尋求發(fā)展 。
中等影響情景：庫存與需求的雙重博弈
中等影響情景下，全球 GDP 增長放緩至 2.2%，中美關稅大幅升至 30 - 40% 。盡管半導體和電子產品幸運地獲得了關稅豁免，但行業(yè)發(fā)展并非一帆風順 。2025 年上半年，企業(yè)出于對關稅進一步提升的擔憂，紛紛提前囤貨，這導致庫存迅速激增 。供應商們不得不優(yōu)先消化現有庫存，以緩解庫存壓力 。到了 2025 年下半年，消費電子產品需求開始放緩，不過數據中心需求卻保持穩(wěn)定，尤其是 GPU/HBM 等關鍵產品，依舊保持著增長態(tài)勢 。在這一情景下，半導體行業(yè)在庫存與需求的雙重博弈中，艱難調整產業(yè)布局 。
嚴重影響情景：行業(yè)深陷衰退泥沼
若進入嚴重影響情景，全球經濟將遭受重創(chuàng)，GDP 僅增長 1.2%，中美雙向關稅更是超過 100% 。2025 年上半年，與中等情景類似，訂單前置現象明顯 。但到了下半年，美歐經濟衰退的陰影籠罩而來 。第四季度，電子銷售市場近乎崩盤，傳統(tǒng)的假日旺季消費熱潮消失不見，就連一直火熱的 AI/HBM/GPU 需求也出現下滑 。整個產業(yè)鏈陷入庫存積壓的困境，價格壓力持續(xù)加劇 。企業(yè)為應對危機，不得不縮減廣告支出，這又進一步沖擊了超大規(guī)模運營商的利潤 。在這種嚴峻形勢下，半導體行業(yè)面臨著前所未有的挑戰(zhàn)，急需尋找破局之法 。
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