2 月 6 日早間消息，半導(dǎo)體設(shè)計(jì)與軟件領(lǐng)域的巨頭ARM，在今日公布了截至 2024 年 12 月 31 日的 2025 財(cái)年第三財(cái)季財(cái)報(bào)。這份財(cái)報(bào)一經(jīng)發(fā)布，便在行業(yè)內(nèi)掀起波瀾，吸引了眾多投資者和分析師的目光。
營收與利潤大幅增長，業(yè)績超預(yù)期
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報(bào)告顯示，ARM第三財(cái)季成績斐然?？偁I收為 9.83 億美元，與上年同期的 8.24 億美元相比增長 19%，凈利潤更是從上年同期的 8700 萬美元飆升至 2.52 億美元，大幅增長 190%，每股攤薄收益也從 0.08 美元增長至 0.24 美元，增幅高達(dá) 200%。不僅如此，ARM 第三財(cái)季營收和調(diào)整后每股攤薄收益均超出華爾街分析師此前預(yù)期，這無疑彰顯了 ARM 在市場中的強(qiáng)勁競爭力。
業(yè)務(wù)與營收來源細(xì)分增長
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按業(yè)務(wù)類型劃分，ARM 第三財(cái)季展現(xiàn)出全面增長的態(tài)勢。授權(quán)及其他營收為 4.03 億美元，與上年同期的 3.54 億美元相比增長 14%；特許權(quán)使用營收為 5.80 億美元，與上年同期的 4.70 億美元相比增長 23%。從營收來源看，來自外部客戶的營收為 6.98 億美元，與上年同期的 5.76 億美元相比有所增長；來自相關(guān)方的營收為 2.85 億美元，與上年同期的 2.48 億美元相比同樣實(shí)現(xiàn)增長，這表明 ARM 在不同業(yè)務(wù)板塊和客戶群體中都取得了良好的拓展成果。
成本、毛利與運(yùn)營支出分析
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在成本控制方面，ARM 第三財(cái)季也有出色表現(xiàn)。售出貨品成本為 2800 萬美元，與上年同期的 3600 萬美元相比下降 22%。不計(jì)入某些一次性項(xiàng)目（不按照美國通用會計(jì)準(zhǔn)則），調(diào)整后售出貨品成本為 1900 萬美元，與上年同期的 2600 萬美元相比下降 27%。成本的下降直接帶動了毛利潤的增長，第三財(cái)季毛利潤為 9.55 億美元，與上年同期的 7.88 億美元相比增長 21%；毛利率為 97.2%，與上年同期的 95.6% 相比有所上升。不計(jì)入某些一次性項(xiàng)目，調(diào)整后毛利潤 9.64 億美元，調(diào)整后毛利率為 98.1%，均實(shí)現(xiàn)增長。
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不過，ARM 第三財(cái)季運(yùn)營支出有所增加。運(yùn)營支出為 7.80 億美元，與上年同期的 6.54 億美元相比增長 19%。其中，研發(fā)支出為 5.33 億美元，與上年同期的 4.32 億美元相比有所增長；銷售和一般管理費(fèi)用為 2.47 億美元，與上年同期的 2.16 億美元相比有所增長；處置、重組和其他運(yùn)營支出為零，而上年同期為 600 萬美元。不計(jì)入某些一次性項(xiàng)目，調(diào)整后運(yùn)營支出為 5.22 億美元，與上年同期的 4.37 億美元相比增長 19%。盡管運(yùn)營支出增加，但憑借出色的營收表現(xiàn)，運(yùn)營利潤依然實(shí)現(xiàn)了增長。
運(yùn)營利潤與現(xiàn)金流狀況良好
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ARM 第三財(cái)季運(yùn)營利潤為 1.75 億美元，與上年同期的 1.34 億美元相比增長 31%；運(yùn)營利潤率為 17.8%，與上年同期的 16.3% 相比有所上升。不計(jì)入某些一次性項(xiàng)目，調(diào)整后運(yùn)營利潤為 4.42 億美元，調(diào)整后運(yùn)營利潤率為 45.0%，均有明顯提升。在現(xiàn)金流方面，第三財(cái)季運(yùn)營現(xiàn)金流為 4.23 億美元，與上年同期的 3.10 億美元相比增長 36%；自由現(xiàn)金流為 3.49 億美元，與上年同期的 2.51 億美元相比增長 39%。不過，在過去 12 個月，ARM 的自由現(xiàn)金流為 5.73 億美元，與上年同期的 7.24 億美元相比下降 21%，這也引起了部分投資者的關(guān)注。
運(yùn)營指標(biāo)展現(xiàn)發(fā)展活力
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不按照美國通用會計(jì)準(zhǔn)則，ARM 第三財(cái)季在運(yùn)營指標(biāo)上同樣表現(xiàn)出色。年化合同價值（ACV）為 12.70 億美元，與上年同期的 11.60 億美元相比增長 9%；剩余績效義務(wù)（RPO）為 23.25 億美元，與上年同期的 24.33 億美元相比雖有 4% 的下降，但整體依然保持在較高水平。在授權(quán)數(shù)量上，總訪問授權(quán)（Arm Total Access licenses）數(shù)量為 40，與上年同期的 27 相比有所增長；ARM 靈活訪問授權(quán)（Arm Flexible Access licenses）數(shù)量為 295，與上年同期的 218 相比也有顯著增長。員工數(shù)量方面，ARM 的員工總數(shù)為 7923 人，與上年同期的 6870 人相比增長 15%，其中工程師總數(shù)為 6594 人，與上年同期的 5520 人相比增長 19%，這為公司的技術(shù)研發(fā)和業(yè)務(wù)拓展提供了有力的人力支持。
業(yè)績展望引發(fā)市場關(guān)注
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對于 2025 財(cái)年第四財(cái)季，ARM給出了令人期待的業(yè)績展望。營收預(yù)計(jì)將達(dá) 11.75 億美元到 12.75 億美元之間，這一業(yè)績展望的平均值為 12.25 億美元，超出分析師預(yù)期。同時，預(yù)計(jì)不按照美國通用會計(jì)準(zhǔn)則的運(yùn)營支出將達(dá) 5.90 億美元左右；不按照美國通用會計(jì)準(zhǔn)則的調(diào)整后每股攤薄收益預(yù)計(jì)將達(dá) 0.48 美元到 0.56 美元之間，這一業(yè)績展望的平均值為 0.52 美元，符合分析師預(yù)期。
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展望 2025 財(cái)年全年，ARM 同樣表現(xiàn)出信心。營收預(yù)計(jì)將達(dá) 39.4 億美元到 40.4 億美元之間，高于此前展望，這一最新業(yè)績展望的平均值為 39.9 億美元，超出分析師預(yù)期。不按照美國通用會計(jì)準(zhǔn)則的運(yùn)營支出將達(dá) 20.7 億美元左右，高于此前展望；不按照美國通用會計(jì)準(zhǔn)則的調(diào)整后每股攤薄收益預(yù)計(jì)將達(dá) 1.56 美元到 1.64 美元之間，同樣超出分析師預(yù)期，這一系列展望顯示出 ARM 對自身未來發(fā)展的樂觀態(tài)度。
股價先揚(yáng)后抑，市場反應(yīng)復(fù)雜
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當(dāng)日，ARM股價在納斯達(dá)克市場的常規(guī)交易中上漲 11.06 美元，報(bào)收于 173.26 美元，漲幅為 6.82%，投資者對其第三財(cái)季的亮眼業(yè)績給予了積極反饋。然而，在隨后截至美國東部時間周三下午 5 點(diǎn) 39 分（北京時間周四早上 6 點(diǎn) 39 分）的盤后交易中，ARM 股價大幅下跌 12.85 美元，至 160.41 美元，跌幅為 7.42%。過去 52 周，ARM 的最高價為 188.75 美元，最低價為 72.25 美元，股價的大幅波動反映出市場對 ARM 未來發(fā)展的復(fù)雜預(yù)期。
億配芯城?ICGOODFIND總結(jié)：
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當(dāng)下，ARM財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)與股價波動受關(guān)注。億配芯城與ICGOODFIND認(rèn)為，行業(yè)企業(yè)應(yīng)關(guān)注其動態(tài)，分析市場變化，把握投資與合作機(jī)遇。
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ARM
