投資銀行摩根大通(JPMorgan)一直在研究5G的到來，并指出新技術(shù)在進軍數(shù)字生態(tài)系統(tǒng)時可能采取的路徑。當然，最明顯的一點是，到今年年底，所有主要的移動運營商都將推出全國性的5G網(wǎng)絡(luò)。這種轉(zhuǎn)變已經(jīng)開始。
同樣重要但不那么明顯的是，通往貨幣化的道路并不完全清晰。摩根大通并不指望數(shù)字客戶在選擇新套餐時專門為5G付費。客戶對供應(yīng)商的選擇可能取決于新網(wǎng)絡(luò)提供的頻譜類型。到目前為止，大多數(shù)仍處于低位。早期采用的客戶將會看到最大的——也是最直接的——好處，因為他們將進入基本上是空白的網(wǎng)絡(luò)。由于頻譜中充滿了開放的頻道和活躍的客戶，連接速度將會減慢。較晚采用5G技術(shù)的人受益較少。
從供應(yīng)商端來看，一個關(guān)鍵因素是處理器芯片的可用性。此前曾有報道稱，由于國際市場摩擦，芯片制造商近年來日子不好過，而5G轉(zhuǎn)換將使它們從中受益。它們正在考慮增加產(chǎn)量和銷售，同時它們的股價低迷，為投資者提供了一個相對較低的入市時機，以便利用可能出現(xiàn)的商業(yè)增長。
我們使用TipRanks的股票篩選工具，將搜索參數(shù)設(shè)置為買入評級，并將上行幅度設(shè)置為10%以上，從而拉出摩根大通在5G上漲期間買入的三支芯片制造商股票。讓我們仔細看看:
Qorvo, Inc . (QRVO)
我們名單上的第一家是Qorvo，一家為無線通信應(yīng)用提供集成電路芯片的制造商。這些芯片可以讓你的智能手機和個人電腦連接到你家的wi-fi信號。Qorvo芯片還用于工業(yè)無線電、無線安全、遠程抄表和無繩電話。該公司是一家相對較新的公司，于2015年通過企業(yè)合并成立。
近年來，Qorvo受到市場力量的多方面影響。上文提到的國際市場摩擦總體上給芯片行業(yè)帶來了壓力，但Qorvo對蘋果的敞口導致它在2018年底下調(diào)了2019年的預(yù)期。智能手機更換周期的成熟，減緩了對無線連接芯片的需求，以及博通在2019年年中對iPhone業(yè)務(wù)的競爭，都對該公司造成了傷害。
然而，最近幾個月Qorvo一直在上升。1月底公布的2020年第三財政季度業(yè)績超出預(yù)期，同比小幅增長。營收高于預(yù)期2%，為8.69億美元，同比增長4.4%。每股收益同比僅增長0.5%，但比預(yù)期的1.86美元高出11.4%。該公司的移動產(chǎn)品業(yè)務(wù)是利潤增長的主要推動力。
摩根大通(JPMorgan)的4星分析師比爾?彼得森(Bill Peterson)在最近關(guān)于QRVO的報告中表示，“隨著2020年的到來，Qorvo仍將處于有利地位，能夠從5G斜坡中受益，并獲得關(guān)鍵的設(shè)計勝利，同時增加對無線基礎(chǔ)設(shè)施的投資。”該團隊保持了對2020年5G智能手機的市場/共識預(yù)期，這將反映出我們的預(yù)期有所上升。然而，在我們看來，更重要的是團隊正在捕捉的重要內(nèi)容增長機會。
彼得森將其QRVO目標價上調(diào)22%至135美元，并重申了他對該股的買入評級。他的新價格目標表明QRVO上漲了28%。
總體而言，QRVO股票評級為分析師一致認為的溫和買入。這是基于最近的17次評論得出的結(jié)論，其中買入和持有各占10-7。該股定價為104.19美元，平均目標價129.93美元意味著上漲24%。
高通(QCOM)
接下來是高通(Qualcomm)，蘋果iPhone產(chǎn)品線的主要調(diào)制解調(diào)器芯片供應(yīng)商。高通鞏固了這一地位，并排除了競爭對手，這是它與蘋果解決專利權(quán)糾紛的一部分。去年年底達成的和解協(xié)議還包括一筆對高通有利的大筆資金轉(zhuǎn)移。
高通(Qualcomm)上周剛剛公布了其2020年第一財季財報。每股收益為99美分，比預(yù)期高出14%，盡管同比下降17%。收益表現(xiàn)較好，超出預(yù)期5.2%，同比增長4.9%。報告的最高收入為50.8億美元。近幾個月來，高通的股價一直表現(xiàn)超常，過去6個月該股上漲了24%，而納斯達克的漲幅為18%。
在新財年開始之際，高通對前景持謹慎態(tài)度。該公司預(yù)計中國的5G發(fā)展將放緩，部分原因是冠狀病毒的爆發(fā)影響了旅游和貿(mào)易模式。更重要的是，該公司認為智能手機需求的整體放緩是芯片需求的主要驅(qū)動因素，因為智能手機的更換周期已經(jīng)成熟，從而延長了設(shè)備的使用壽命。這又回到了蘋果的解決方案，它鎖定了高通的一個主要客戶。
摩根大通(JPM) 4星分析師薩米克?查特吉(Samik Chatterjee)在有關(guān)高通股票的報告中將這些觀點結(jié)合在一起。他寫道:“我們要向投資者強調(diào)的解決這些擔憂的關(guān)鍵點包括:1)5G內(nèi)容的增長，這是高通股票牛市的根本驅(qū)動力，它仍然是完整的，并超出了預(yù)期;2)短期內(nèi)嚴峻的銷量前景更多地反映了當前的市場狀況，而當前的市場狀況可能會導致智能手機行業(yè)在第三季度的銷量同比下降;3) QTL和QCT業(yè)務(wù)的毛利率正在改善，而公司毛利率的總體增長完全受到QTL和QCT收入組合的推動。我們?nèi)匀豢春?G的內(nèi)容機遇?！?/span>
Chatterjee的買入評級受到105美元目標價的支撐，暗示有20%的上漲空間。總體而言，該股的平均目標價為100美元，意味著上漲潛力為15%。分析師們對該股看法不一，10人認為是買入，8人認為是持有，因此分析師普遍認為該股是中性買入。
Marvell Technology (MRVL)
Marvell是半導體芯片行業(yè)規(guī)模較小的公司，但它在全球14個國家設(shè)有辦事處和設(shè)施。這家硅谷公司在2019財年實現(xiàn)了強勁的收入，超過28.6億美元，凈利潤為1.79億美元。
去年，該公司定位良好，與三星在5G開發(fā)方面展開合作，并努力收購競爭對手Avera和Aquantia——Avera價值6.5億美元，Aquantia價值4.5億美元。這兩筆交易都是用現(xiàn)金進行的，這是對Marvell基本實力的一種衡量。
這種優(yōu)勢在第三季度的結(jié)果中并不明顯。每股收益符合預(yù)期，為17美分，盡管收入略低于6.62億美元。該公司將銷量下降歸因于季節(jié)性需求放緩。不過，該公司的資產(chǎn)負債表顯示，其手頭有4.384億美元的現(xiàn)金，盡管該公司去年在收購上花費了11億美元，但這一數(shù)字僅下降了23%。
該公司還維持其股息支付季度。以每股6美分和1%的收益率計算，股息很小——甚至比美國國債的收益率還要小——但它是可靠的。該公司有8年的持續(xù)支付歷史，85%的支付率表明支付是很容易持續(xù)的。這對有收益意識的投資者來說是一個額外的激勵。
摩根大通(JPM)的五星級分析師哈蘭?蘇爾(Harlan Sur)認為，Marvell將從5G的推出中受益。這位分析師最近與Marvell的首席財務(wù)官Jean Hu和硅谷IR、Ashish Saran的負責人進行了會面，他表示，“在5G領(lǐng)域，我們的團隊有很好的定位，我們將繼續(xù)大力進軍三星，并在2H20領(lǐng)域繼續(xù)進軍諾基亞?！痹摲治鰩熤赋?，“我們?nèi)匀活A(yù)期Marvell將在成為網(wǎng)絡(luò)/ASIC/5G巨頭的道路上走得很好，我們繼續(xù)認為MRVL的低評級股票將高于目前的水平?！?/span>
Sur的目標價為31美元，暗示MRVL股價上漲29%，并支持他的加碼評級。
Marvell的溫和買進評級是基于近期9只買進，以及2只持有和1只賣出。對芯片行業(yè)來說，這是一只便宜的股票，價格只有23.69美元。該股的平均目標價為28.83美元，意味著上漲潛力為22%。伴隨著適度的股息，這給了股票一個高回報的潛力。
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