4月11日消息，SK 集團(tuán)目前正與韓國(guó)領(lǐng)先的私募股權(quán)公司 Hahn & Company 展開深入談判 ，商討出售其在硅晶圓廠商 SK Siltron 的經(jīng)營(yíng)權(quán) 。此次潛在交易規(guī)模龐大 ，涉及出售總計(jì) 70.6% 的股份 ，其中 51% 由 SK 集團(tuán)直接持有 ，另外 19.6% 的少數(shù)股權(quán)則通過總收益互換（TRS）合約持有 。若交易最終敲定 ，這將成為 Hahn & Company 第十次成功收購 SK 集團(tuán)資產(chǎn)的交易 ，備受市場(chǎng)關(guān)注 。
SK Siltron：韓國(guó)半導(dǎo)體硅晶圓制造的中流砥柱
SK Siltron 作為韓國(guó)唯一的半導(dǎo)體硅晶圓制造商 ，在半導(dǎo)體價(jià)值鏈中占據(jù)著至關(guān)重要的地位 。其市場(chǎng)份額在全球排名第三 ，僅次于日本的 Sumco 和信越 。自 2017 年 SK 集團(tuán)以 6200 億韓元（約合 4.27 億美元）從 LG 收購 51% 的股份后 ，SK Siltron 實(shí)現(xiàn)了飛速發(fā)展 。公司營(yíng)收從 2017 年的 9331 億韓元增長(zhǎng)至 2024 年的 2.1268 萬億韓元 ，實(shí)現(xiàn)了翻倍增長(zhǎng) ；息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）也從 2017 年的 2409 億韓元增長(zhǎng)至 2024 年的 6400 億韓元 ，發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁 。
戰(zhàn)略重要性凸顯，交易受政府安全審查限制
由于 SK Siltron 在半導(dǎo)體行業(yè)的戰(zhàn)略重要性 ，其不太可能因政府安全審查而出售給外國(guó)公司 。這一限制條件 ，在一定程度上縮小了潛在買家的范圍 ，也使得此次與 Hahn & Company 的談判更具特殊性 。
Hahn & Company：SK 集團(tuán)資產(chǎn)收購的?？?/span>
Hahn & Company 一直以來積極投資 SK 集團(tuán)的關(guān)聯(lián)公司 ，已成功收購 SK 集團(tuán)此前擁有的 17 家投資組合公司中 9 家的股份 。2024 年 7 月 ，該公司成立第四支盲投基金 ，規(guī)模達(dá) 4.7 萬億韓元 ，并在 2024 年底以約 27 億美元的價(jià)格收購了 SK Specialty 電子特氣公司 85% 的股份 。此次對(duì) SK Siltron 經(jīng)營(yíng)權(quán)的收購意向 ，再次展現(xiàn)了 Hahn & Company 在 SK 集團(tuán)資產(chǎn)收購領(lǐng)域的活躍 。
交易對(duì) SK 集團(tuán)財(cái)務(wù)影響巨大
SK Siltron 的潛在出售預(yù)計(jì)將對(duì) SK 集團(tuán)產(chǎn)生重大的財(cái)務(wù)影響 。若成功出售 ，SK 集團(tuán)的負(fù)債率有望從目前的 86% 降至 50% 左右 ，這將極大地增強(qiáng) SK 集團(tuán)的財(cái)務(wù)健康和靈活性 。根據(jù)大型制造公司典型的 EBITDA 倍數(shù) ，SK Siltron 預(yù)期估值約 5 萬億韓元 。如此一來 ，SK 集團(tuán)若成功出售 ，可從此次交易中獲得 3 萬億韓元（約合人民幣 151 億元）收益 ，在償還 TRS 合同項(xiàng)下的債務(wù)和資本利得稅義務(wù)后 ，至少可獲得 2 萬億韓元收益 。
?
億配芯城（ICgoodFind）認(rèn)為，SK 集團(tuán)出售 SK Siltron 經(jīng)營(yíng)權(quán)交易影響重大。半導(dǎo)體行業(yè)格局或因企業(yè)資產(chǎn)變動(dòng)而改變。億配芯城（ICgoodFind）將持續(xù)關(guān)注動(dòng)態(tài)，以專業(yè)優(yōu)勢(shì)為客戶提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品與服務(wù)，助力行業(yè)在變革中前行。
